Sind aktienoptionen verbindlichkeiten oder eigenkapital

Eigenkapital BREAKING DOWN Eigenkapital Grundsätzlich kann die Definition des Eigenkapitals mit der Bilanzierungsgleichung dargestellt werden: Eigenkapitalvermögen - Verbindlichkeiten Dennoch kann diese einfache Definition aufgrund der Vielfalt der Vermögensarten etwas unterschiedliche Bedeutungen haben, wenn man sich auf verschiedene Arten von Vermögenswerten bezieht Vermögenswerte. Im Folgenden sind spezifische Definitionen für die verschiedenen Formen des Eigenkapitals aufgeführt: 1. Eine Aktie oder eine andere Sicherheit, die eine Beteiligung darstellt. Dies kann in einem privaten Unternehmen (nicht öffentlich gehandelt werden), in diesem Fall heißt es Private Equity. 2. Auf einer Unternehmensbilanz. Die Höhe der Mittel, die die Eigentümer (die Aktionäre) zuzüglich der einbehaltenen Gewinne oder Verluste beisteuern. Auch als Eigenkapital bezeichnet. 3. Im Rahmen des Margin-Handels wird der Wert der Wertpapiere in einem Margin-Konto abzüglich der aus dem Brokerage geliehenen Wertpapiere. 4. Im Zusammenhang mit Immobilien. Die Differenz zwischen dem aktuellen Marktwert der Immobilie und dem Betrag, den der Eigentümer noch auf die Hypothek schuldet. Es ist der Betrag, den der Besitzer nach dem Verkauf einer Immobilie erhalten und bezahlt die Hypothek. Auch als Real-Property-Wert bezeichnet. 5. Bei den Anlagestrategien ist das Eigenkapital (Bestände) eine der wichtigsten Anlageklassen. Die beiden anderen sind festverzinsliche Wertpapiere (Bonds) und Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente. Diese werden in der Vermögensallokationsplanung verwendet, um ein erwünschtes Risiko - und Renditeprofil für ein Investorenportfolio zu strukturieren. 6. Wenn ein Unternehmen in Konkurs geht und zu liquidieren hat. Der Restbetrag (falls vorhanden), nachdem das Geschäft seine Gläubiger zurückbezahlt hat. Dies wird meist Eigenkapital genannt, wird aber auch als Risikokapital oder haftendes Kapital bezeichnet. Die Begriffe Bedeutung hängt sehr stark vom Kontext ab. In der Finanzierung im Allgemeinen können Sie von Eigenkapital als Besitz in einem Vermögenswert denken, nachdem alle Schulden im Zusammenhang mit diesem Vermögenswert ausgezahlt werden. Zum Beispiel wird ein Auto oder Haus ohne ausstehende Schulden als die Eigentümer Eigenkapital, weil er oder sie kann leicht verkaufen das Element für Bargeld, ohne Schulden zwischen dem Besitzer und dem Verkauf. Aktien sind Eigenkapital, da sie das Eigentum an einer Gesellschaft darstellen, obwohl das Eigentum an Anteilen an einem börsennotierten Unternehmen in der Regel nicht mit begleitenden Verbindlichkeiten kommt. Dennoch, trotz allem, was wie substanzielle Unterschiede, diese Varianten des Eigenkapitals alle teilen sich die gemeinsame Thread, dass das Eigenkapital der Wert eines Vermögenswertes nach Abzug der Wert der Verbindlichkeiten ist. Man könnte das Eigenkapital eines Unternehmens feststellen, indem es seinen Wert ermittelt (Faktorisierung von Grundstücken, Gebäuden, Investitionsgütern, Inventar und Gewinn) und Abzug von Verbindlichkeiten (einschließlich Schulden und Gemeinkosten). Beispiel für die Ableitung von Eigenkapital Angenommen, Jeff besitzt und betreibt eine Fabrik, die Autoteile herstellt und dass er das Eigenkapital seines Unternehmens bestimmen möchte. Er schätzt, dass der Wert der Immobilie selbst 4 Millionen ist, der Gesamtwert seiner Betriebsausrüstung 2 Millionen beträgt, der aktuelle Wert seines Inventars und seiner Vorräte (verarbeitet und nicht verarbeitet) 1 Million beträgt und der Wert seiner Forderungen 1 Million beträgt . Er weiß auch, dass er 1 Million für Kredite schuldet, die er zur Finanzierung der Fabrik entsandt hat, dass er seinen Arbeitern 500 000 Lohn verdankt, und dass er seinen Teilelieferanten 500 000 für Teile, die er bereits erhalten hat, verdankt. Um seine Eigenkapitalquote zu berechnen, würde Jeff seine gesamten Verbindlichkeiten aus dem Gesamtwert seines Geschäftes auf folgende Weise subtrahieren: Gesamtsumme Gesamtverbindlichkeit (4M 2M 1M 1M) (1M 0,5M 0,5M) 8M - 2M 6Mio Jeffs produzierendes Unternehmen, Dann ist es wert 6 Millionen. Es ist auch möglich, dass das Eigenkapital negativ ist. Wenn der Wert eines Vermögenswertes geringer ist als der Wert der Verbindlichkeiten auf diesem Vermögenswert. Der Buchwert eines Unternehmens Eigenkapital kann oft ändern, und für eine Vielzahl von Gründen. Ursachen der Veränderung des Eigenkapitals sind eine Verschiebung des Wertes der Vermögenswerte im Verhältnis zum Wert der Verbindlichkeiten, Abschreibungen und Aktienrückkäufe. Eigenkapital ist wichtig, weil es den realen Wert der Anteile an einer Investition darstellt. Investoren, die Aktien in einem Unternehmen halten, sind gewöhnlich an ihrem eigenen Eigenkapital im Unternehmen interessiert, vertreten durch ihre Anteile. Dennoch ist diese Art des Eigenkapitals eine Funktion des gesamten Eigenkapitals des Unternehmens, so dass ein Aktionär, der für sein eigenes Einkommen betroffen ist, notwendigerweise für das Unternehmen selbst besorgt sein muss. Besitz von Aktien in einem Unternehmen im Laufe der Zeit wird idealerweise Kapitalgewinne für den Aktionär. Und möglicherweise auch Dividenden. Oft verleiht er dem Aktionär auch das Wahlrecht bei den Wahlen des Verwaltungsrates, und alle diese Vorteile fördern das Interesse der Aktionäre für das Unternehmen, sowohl durch kontinuierliches Engagement als auch durch persönlichen Gewinn. Eigenkapital ist auch sehr wichtig, wenn auch aus verschiedenen Gründen. Das Eigenkapital eines Vermögens oder einer Wohnung ergibt sich aus Zahlungen, die gegen eine Hypothek (einschließlich einer Anzahlung) und aus Wertsteigerungen geleistet werden. Der Grund zu Hause Eigenkapital ist ein Anliegen für viele ist, dass es oft eine Person größte Quelle von Sicherheiten. Und kann somit in der Finanzierung für ein Haus-Equity-Darlehen (oft als eine zweite Hypothek) oder eine Home-Equity-Kreditlinie verwendet werden. Bei der Bestimmung der Wert der Vermögenswerte bei der Berechnung des Eigenkapitals, insbesondere für größere Unternehmen. Ist darauf hinzuweisen, dass diese Vermögenswerte sowohl Sachanlagen wie Sachanlagen als auch immaterielle Vermögenswerte umfassen können. Wie das Unternehmen Reputation und Markenidentität. Durch Jahre der Werbung und Entwicklung eines Kundenstamms. Eine Firmenmarke selbst kann einen inhärenten Wert tragen. Dieses Konzept wird oft als Marken-Equity, die den Wert einer Marke im Vergleich zu einer generischen oder Store-Marke Version eines Produkts. Zum Beispiel werden viele Menschen für eine Coca-Cola (KO) oder Pepsi (PEP) zu erreichen, bevor sie eine Store-Marke Cola kaufen, weil sie mehr vertraut mit dem Geschmack sind oder es bevorzugen. Wenn eine 2-Liter-Flasche Cola kostet 1 und eine 2-Liter-Flasche Coca-Cola kostet 2, dann hat in diesem Fall Koks ein Marken-Eigenkapital von 1. So wie Eigenkapital kann negativ sein, so kann Marke Eigenkapital, wenn Sind Leute bereit, mehr für ein generisches oder Speichermarkenprodukt als für eine bestimmte Marke zu zahlen. Negative Marke Eigenkapital ist selten, und in der Regel nur auftritt, weil der schlechte Werbung, wie im Falle eines Produkts Rückruf oder Katastrophe. Employee Stock Options (ESO) Von John Summa. CTA, PhD, Gründer von HedgeMyOptions und OptionsNerd Mitarbeiter Aktienoptionen. Oder ESOs, stellen eine Form der Kapitalbeteiligung dar, die von Unternehmen an ihre Mitarbeiter und Führungskräfte gewährt wird. Sie gewähren dem Inhaber das Recht, die Aktien des Unternehmens zu einem bestimmten Preis für eine begrenzte Zeitdauer in den in der Optionsvereinbarung festgelegten Mengen zu erwerben. ESOs stellen die häufigste Form der Aktienkompensation dar. In diesem Tutorial wird der Mitarbeiter, der auch als Optionsnehmer bekannt ist, die Grundlagen der ESO-Bewertung erlernen, wie sie sich von ihren Brüdern in der börsengehandelten Optionsfamilie unterscheiden und welche Risiken und Chancen damit verbunden sind Während ihrer begrenzten Lebensdauer. Darüber hinaus wird das Risiko von ESOs, wenn sie in das Geld gegen früh oder vorzeitige Ausübung erhalten untersucht werden. In Kapitel 2 beschreiben wir ESOs auf einer sehr grundlegenden Ebene. Wenn ein Unternehmen entscheidet, dass es seine Mitarbeiterinteressen an die Ziele des Managements angleichen möchte, ist dies eine Möglichkeit, eine Entschädigung in Form von Eigenkapital im Unternehmen zu erbringen. Es ist auch eine Möglichkeit, die Entschädigung zu verschieben. Restricted Stock Grants, Anreiz Aktienoptionen und ESOs sind alle Formen, die Eigenkapitalausgleich nehmen kann. Während Restricted Stock und Incentive Optionen sind wichtige Bereiche der Equity-Kompensation, werden sie hier nicht erforscht werden. Stattdessen steht der Fokus auf nicht qualifizierten ESOs. Wir beginnen mit einer detaillierten Beschreibung der wichtigsten Begriffe und Konzepte in Verbindung mit ESOs aus der Perspektive der Mitarbeiter und deren Eigeninteresse. Vesting Ablaufdatum und die erwartete Zeit bis zum Ablauf, Volatilität, Streik (oder Ausübung) Preise, und viele andere nützliche und notwendige Konzepte werden erklärt. Dies sind wichtige Bausteine ​​des Verständnisses von ESOs eine wichtige Grundlage für fundierte Entscheidungen darüber, wie Sie Ihre Aktienkompensation verwalten können. ESOs werden den Arbeitnehmern als eine Form der Entschädigung gewährt, wie oben erwähnt, aber diese Optionen haben keinen marktfähigen Wert (da sie nicht auf einem Sekundärmarkt handeln) und sind im Allgemeinen nicht übertragbar. Dies ist ein wesentlicher Unterschied, der in Kapitel 3 näher erläutert werden soll, in dem grundlegende Optionen Terminologie und Konzepte behandelt werden, während andere Gemeinsamkeiten und Unterschiede zwischen den gehandelten (notierten) und nicht gehandelten (ESO) Verträgen hervorgehoben werden. Ein wichtiges Merkmal von ESOs ist ihr theoretischer Wert, der in Kapitel 4 erläutert wird. Der theoretische Wert wird aus Optionsmodellen wie dem Black-Scholes (BS) oder einem Binomialpreisverfahren abgeleitet. Im Allgemeinen wird das BS-Modell von den meisten als gültige Form der ESO-Bewertung akzeptiert und entspricht den Standards des Financial Accounting Standards Board (FASB) unter der Annahme, dass die Optionen keine Dividenden ausschütten. Aber auch wenn das Unternehmen Dividenden ausschüttet, gibt es eine Dividende zahlende Version des BS-Modells, die den Dividendenstrom in die Preisgestaltung dieser ESOs integrieren kann. Es gibt laufende Debatte in und aus der Akademie, inzwischen, wie man am besten Wert ESOs, ein Thema, das weit über dieses Tutorial ist. Kapitel 5 sieht, was ein Stipendiat denken sollte, sobald eine ESO von einem Arbeitgeber gewährt wird. Es ist wichtig, dass der Mitarbeiter (Geber) die Risiken und potenziellen Vorteile von ESOs bis zum Auslaufen verstehen kann. Es gibt einige stilisierte Szenarien, die nützlich sein können, um zu veranschaulichen, was auf dem Spiel steht und was zu beachten bei der Prüfung Ihrer Möglichkeiten. Dieses Segment skizziert daher die wichtigsten Ergebnisse aus dem Halten Ihrer ESOs. Eine gemeinsame Form der Verwaltung durch Mitarbeiter, um Risiken zu reduzieren und Sperre in Gewinnen ist die frühe (oder vorzeitige) Ausübung. Dies ist etwas von einem Dilemma, und stellt einige harte Entscheidungen für ESO Inhaber. Letztlich hängt diese Entscheidung von der persönlichen Risikobereitschaft und den spezifischen finanziellen Bedürfnissen ab, sowohl kurz - als auch langfristig. Kapitel 6 befasst sich mit dem Prozess der frühen Ausübung, den finanziellen Zielen, die typischerweise für einen Stipendiaten gelten, der diesen Weg (und damit zusammenhängende Fragen) sowie die damit verbundenen Risiken und steuerlichen Auswirkungen (insbesondere kurzfristige Steuerschulden) einnimmt. Zu viele Inhaber verlassen sich auf konventionelle Weisheit über ESO Risikomanagement, die leider mit Interessenkonflikten belastet werden kann und daher nicht unbedingt die beste Wahl sein muss. Beispielsweise kann die übliche Praxis, eine frühzeitige Ausübung zu empfehlen, um Vermögenswerte zu diversifizieren, nicht die gewünschten optimalen Ergebnisse erzielen. Es gibt Kompromisse und Opportunitätskosten, die sorgfältig geprüft werden müssen. Neben der Beseitigung der Ausrichtung zwischen Arbeitnehmer und Unternehmen (die angeblich einer der beabsichtigten Zwecke des Zuschusses war) macht die frühe Ausübung dem Inhaber einen großen Steuerbiss (zu normalen Einkommensteuersätzen) aus. Im Gegenzug verriegelt der Inhaber eine gewisse Wertschätzung auf seinem ESO (intrinsischer Wert). Extrinsisch. Oder Zeitwert, ist realer Wert. Er stellt einen Wert dar, der proportional zur Wahrscheinlichkeit ist, mehr intrinsischen Wert zu gewinnen. Alternativen gibt es für die meisten Inhaber von ESOs zur Vermeidung einer vorzeitigen Ausübung (d. h. Ausübung vor dem Verfallsdatum). Hedging mit aufgeführten Optionen ist eine solche Alternative, die kurz in Kapitel 7 zusammen mit einigen der Vor-und Nachteile eines solchen Ansatzes erklärt wird. Die Arbeitnehmer stehen vor einer komplexen und oft verwirrenden Steuerpflicht, wenn sie ihre Entscheidungen über die ESOs und ihr Management berücksichtigen. Die steuerlichen Auswirkungen der frühen Ausübung, eine Steuer auf intrinsische Wert als Entschädigung Einkommen, nicht Kapitalgewinne, kann schmerzhaft sein und kann nicht notwendig sein, wenn Sie einige Alternativen kennen. Allerdings hebt die Absicherung einen neuen Satz von Fragen und die damit verbundene Verwirrung über Steuerbelastung und Risiken, die über den Rahmen dieses Tutorials hinausgeht. ESOs werden von Dutzenden von Millionen von Mitarbeitern gehalten und Führungskräfte in und viele mehr weltweit sind im Besitz dieser oft missverstandenen Vermögenswerte bekannt als Eigenkapitalausgleich. Versuchen, einen Griff auf die Risiken, sowohl Steuern und Eigenkapital zu bekommen, ist nicht einfach, aber ein wenig Aufwand beim Verständnis der Grundlagen wird ein langer Weg zur Entmystifizierung ESOs gehen. Auf diese Weise, wenn Sie sitzen mit Ihrem Finanzplaner oder Vermögensverwalter, können Sie eine informierte Diskussion - eine, die hoffentlich ermächtigen, um die besten Entscheidungen über Ihre finanziellen future. Server Fehler in / Application. Ein potenziell gefährlicher Request. Path-Wert wurde vom Client () erkannt. Beschreibung: Eine unbehandelte Ausnahme trat während der Ausführung der aktuellen Webanforderung auf. Bitte überprüfen Sie die Stack-Ablaufverfolgung für weitere Informationen über den Fehler und wo es aus dem Code stammt. Ausnahmedetails: System. Web. HttpException: Ein potenziell gefährlicher Request. Path-Wert wurde vom Client () erkannt. Eine unbehandelte Ausnahme wurde während der Ausführung der aktuellen Webanforderung generiert. Informationen über den Herkunftsort und den Standort der Exception können mit dem Exception-Stack-Trace unten identifiziert werden. Liabilitäten und Eigenkapital Lernziel Die Bilanzierungsgleichung zur Bilanz anwenden Schlüsselpunkte In der Finanzbuchhaltung ist eine Verbindlichkeit als Verpflichtung eines Unternehmens definiert Aus früheren Geschäften oder Ereignissen, deren Erfüllung die Übertragung oder Nutzung von Vermögenswerten zur Folge haben kann. Erbringung von Dienstleistungen oder sonstige wirtschaftliche Vorteile in der Zukunft. Eigenkapital ist die Restforderung oder Zinsen der jüngsten Klasse von Anlegern in Vermögenswerten, nachdem alle Verbindlichkeiten gezahlt werden. Die Arten von Konten und deren Beschreibung, die das Eigentümer-Eigenkapital umfassen, hängen von der Art des Unternehmens ab und können einschließen: Stammaktien. Vorzugsaktien. Kapitalüberschuss, Gewinnrücklagen. Eigenen Aktien. Aktienoptionen und Reserven. Term Stock mit einer Dividende, in der Regel fixiert, die aus Gewinnen bezahlt wird, bevor eine Dividende auf Stammaktien bezahlt werden kann. Es hat auch Vorrang für Stammaktien in Liquidation. Volltext In der Finanzbuchhaltung ist eine Verbindlichkeit definiert als eine Verpflichtung eines Unternehmens aus früheren Geschäften oder Ereignissen, deren Erfüllung die Übertragung oder Nutzung von Vermögenswerten, die Erbringung von Dienstleistungen oder andere Erträge von wirtschaftlichem Nutzen in der Zukunft zur Folge haben kann. Eine Verbindlichkeit ist definiert durch die folgenden Merkmale: Jede Art von Krediten von Personen oder Banken zur Verbesserung einer geschäftlichen oder persönlichen Einkommen, die zahlbar ist, während kurz-oder langfristig Eine Pflicht oder Verantwortung für andere, die mit der künftigen Übertragung oder Nutzung von Vermögenswerten, Bestimmung Von Dienstleistungen oder sonstigen Geschäften, die zu einem festgelegten oder bestimmbaren Zeitpunkt einen wirtschaftlichen Nutzen haben, bei Eintritt eines bestimmten Ereignisses oder auf Verlangen Eine Pflicht oder Verantwortung, die das Unternehmen gegenüber einem anderen verpflichtet, Eine Transaktion oder Veranstaltung, die die bereits eingetretene Einheit verpflichtet. Die Bilanzierungsgleichung bezieht sich auf Vermögenswerte, Verbindlichkeiten und Eigentümer-Eigenkapital: Die Bilanzierungsgleichung ist die mathematische Struktur der Bilanz. Bilanzierungsgleichung Aktiva Passiva Eigenkapital In Rechnungswesen und Finanzen. Eigenkapital ist die Restforderung oder Zinsen der jüngsten Klasse von Anlegern in Vermögenswerten, nachdem alle Verbindlichkeiten gezahlt werden. Wenn die Verbindlichkeiten die Vermögenswerte übersteigen, besteht ein negatives Eigenkapital. In einem rechnungslegungsbezogenen Kontext stellt das Eigenkapital (oder das Eigenkapital der Aktionäre, die Anteilseigner, das Gesellschafterkapital oder ähnliche Begriffe) den verbleibenden Vermögensanteil eines Unternehmens dar, der auf einzelne Stamm - oder Vorzugsaktien verteilt ist. Zu Beginn eines Unternehmens, Eigentümer setzen einige Mittel in das Geschäft, um Operationen zu finanzieren. Dies schafft eine Verbindlichkeit für das Unternehmen in Form von Kapital, da das Unternehmen eine separate Einheit von seinen Eigentümern ist. Unternehmen können für Rechnungslegungszwecke, Summen von Verbindlichkeiten und Vermögenswerte betrachtet werden: Dies ist die Bilanzierungsgleichung. Nach Berücksichtigung der Verbindlichkeiten wird der positive Restbetrag als Eigentümerbesitz des Unternehmens angesehen. In der Finanzbuchhaltung besteht das Eigentümer-Eigenkapital aus dem Nettovermögen eines Unternehmens. Das Nettovermögen ist der Unterschied zwischen dem Gesamtvermögen des Unternehmens und all seinen Verbindlichkeiten. Das Eigenkapital erscheint in der Bilanz, einer der vier Hauptabschlüsse. Die Vermögenswerte eines Unternehmens umfassen sowohl materielle als auch immaterielle Vermögenswerte, wie Markennamen und Reputation oder Firmenwerte. Die Arten von Konten und ihre Beschreibung, die das Eigentümer-Eigenkapital umfassen, hängen von der Art des Unternehmens ab und können einschließen: Stammaktien, Vorzugsaktien, Kapitalüberschüsse, Gewinnrücklagen, eigene Aktien, Aktienoptionen und Reserven. Die Summe der Veränderungen des Eigenkapitals setzt sich wie folgt zusammen: Eigenkapital (Jahresendbestand) Eigenkapital (Jahresbeginn) / - Veränderung der Stamm - oder Vorzugsaktien und des Kapitalüberschusses / - Jahresüberschuss / - verlust (Periodenergebnis) ) Dividenden. Dividenden sind in der Regel eine Barausschüttung des Ergebnisses an die Aktionäre und werden als Kürzung des Bilanzgewinns im Eigenkapitalsegment erfasst. Assign Concept Reading Zuordnen Sie einfach dieses Konzept oder ganze Kapitel, um Ihre Klasse kostenlos. Finanzielle Berichterstattung für Mitarbeiter Aktienoptionen: Verbindlichkeiten oder Eigenkapital Erste Online: 13 Juni 2013 Zitieren Sie diesen Artikel als: Barth, M. E. Hodder, L. D. Stubben, S. R. Rev Account Stud (2013) 18: 642. doi: 10.1007 / s11142-013-9230-2 5 Zitate 1.2k Ansichten Zusammenfassung In dieser Studie wird untersucht, ob die Aktienoptionen von Mitarbeitern wesentliche Merkmale von Verbindlichkeiten oder Eigenkapital aufweisen. Im Einklang mit der Warrant-Pricing-Theorie stellen wir fest, dass das gemeinsame Aktienrisiko und die erwartete Rendite negativ mit dem Ausmaß verbunden sind, in dem ein Unternehmen ausstehende Mitarbeiteraktienoptionen hat, die dem Verband für Verbindlichkeiten entgegenstehen. Wir finden auch Folgendes. (1) Der Verein ist für Unternehmen, die Optionen und weniger negativ für Unternehmen, die Optionen mit längeren Restlaufzeiten bis zur Endfälligkeit haben, positiv, was darauf hinweist, dass einige Mitarbeiter Aktienoptionen Merkmale haben, die sie ähnlicher zu Verbindlichkeiten machen. (2) Der auf der Grundlage von Behandlungsoptionen gemessene Leverage-Effekt hat eine stärkere positive Relation zu dem gemeinsamen Aktienrisiko als der auf Basis der Behandlungsoptionen als Verbindlichkeiten gemessene Leverage. (3) Die Sensitivität des Wertpapiers der Mitarbeiteraktienoptionen auf Veränderungen des Vermögenswerts spiegelt diejenige des gemeinsamen Eigenkapitalwertes wider und entspricht dem des Haftungswertes. Auch finden wir, dass, im Gegensatz zu Verbindlichkeiten, Mitarbeiter Aktienoptionen deutlich höhere Risiko und erwartete Rendite als gemeinsame Eigenkapital. Unsere Erkenntnisse stehen nicht im Einklang mit der Klassifizierung von Mitarbeiteraktienoptionen als Verbindlichkeiten für die Finanzberichterstattung, wenn die Klassifizierung auf der direktionalen Verknüpfung einer Forderung mit dem gemeinsamen Aktienrisiko und der erwarteten Rendite beruht. Vielmehr schlagen unsere Ergebnisse vor, dass die Optionen eher wie eine andere Art von Eigenkapital agieren. Keywords Aktienoptionen Optionsscheine Verbindlichkeiten gegenüber Aktien JEL Klassifizierung Referenzen Aboody, D. (2006). 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